“新冠”和“新基建”這一負(fù)一正的兩股洪流，可能會(huì)在我們意想不到的地方找到出口。

最近，安永發(fā)布了一份名為《全球資本信心晴雨表》的研究報(bào)告。報(bào)告在對(duì)來自45個(gè)國家和14個(gè)不同領(lǐng)域的2,900多名高管進(jìn)行調(diào)查之后，得出的結(jié)論是，疫情期間全球的高管們都在思考和評(píng)估疫情的短期和長期影響，并且在為下一次危機(jī)做著準(zhǔn)備。

他們當(dāng)中的大多數(shù)希望采取的方式是并購。

根據(jù)安永的調(diào)查，42%的高管堅(jiān)決同意以并購為手段促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型與發(fā)展。全球超過一半（56%）的高管選擇通過并購進(jìn)行企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，而且計(jì)劃在未來的12個(gè)月內(nèi)實(shí)施。

作為高管中的典型代表，愛立信的總裁兼首席執(zhí)行官B?rje Ekholm在2019年年度報(bào)告中明確表示：“并購將是愛立信增長戰(zhàn)略的重要組成部分，尤其在5G時(shí)代更是如此?！彼€表示愛立信將以并購作為未來增長的推動(dòng)力，公司正在增加對(duì)物聯(lián)網(wǎng)和相關(guān)連接解決方案的投資。

萬人空巷的街道，原來這些“禁閉”在家的高管們正在思考著如何“買買買”。

無需驚訝，國內(nèi)的聲音似乎也預(yù)示著相同的趨勢(shì)。

在3月，泰合資本首先發(fā)表觀點(diǎn)文章，認(rèn)為中國新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)⑦M(jìn)入并購新常態(tài)。泰合資本的這個(gè)判斷一方面來自對(duì)大勢(shì)的理性分析，另外一方面也來自他們的真實(shí)體感。

九合創(chuàng)投的創(chuàng)始人王嘯也有相似觀點(diǎn)，他分析新基建可能將催生并購潮。他認(rèn)為雖然“新冠”疫情讓很多行業(yè)在2020年的開始被按下暫停鍵，但一級(jí)市場(chǎng)的投資方向和投資邏輯沒有改變，疫情還可能會(huì)加速行業(yè)的轉(zhuǎn)型和進(jìn)化節(jié)奏。

這篇文章我們就來分析這個(gè)趨勢(shì)：

●哪些因素在驅(qū)動(dòng)這次新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的潛在并購潮？

●物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)具備哪些“被并購”的特質(zhì)？

●最近有哪些圍繞物聯(lián)網(wǎng)開展的并購案例？

并購潮因何醞釀？

隨著中央把工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、5G、物聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域列入“新基建”的重要范疇，政府促進(jìn)物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)的政策持續(xù)推進(jìn)。

4月10日，國家發(fā)展改革委、中央網(wǎng)信辦印發(fā)《關(guān)于推進(jìn)“上云用數(shù)賦智”行動(dòng)，培育新經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)施方案》的通知。

“上云用數(shù)賦智”行動(dòng)的發(fā)展目標(biāo)是在已有工作基礎(chǔ)上，大力培育數(shù)字經(jīng)濟(jì)新業(yè)態(tài)，深入推進(jìn)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，打造數(shù)據(jù)供應(yīng)鏈，以數(shù)據(jù)流引領(lǐng)物資流、人才流、技術(shù)流、資金流，形成產(chǎn)業(yè)鏈上下游和跨行業(yè)融合的數(shù)字化生態(tài)體系，構(gòu)建設(shè)備數(shù)字化-生產(chǎn)線數(shù)字化-車間數(shù)字化-工廠數(shù)字化-企業(yè)數(shù)字化-產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化-數(shù)字化生態(tài)的典型范式。

在夯實(shí)數(shù)字化轉(zhuǎn)型技術(shù)支撐方面，通知中明確支持在具備條件的行業(yè)領(lǐng)域和企業(yè)范圍探索大數(shù)據(jù)、人工智能、云計(jì)算、數(shù)字孿生、5G、物聯(lián)網(wǎng)和區(qū)塊鏈等新一代數(shù)字技術(shù)應(yīng)用和集成創(chuàng)新。

很明顯，國家正加快對(duì)“新基建”的投入，并通過“上云用數(shù)賦智”推進(jìn)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，這將為提供基礎(chǔ)技術(shù)能力的公司，包括5G、物聯(lián)網(wǎng)、芯片、新能源等領(lǐng)域的企業(yè)，提供一些產(chǎn)業(yè)鏈上的投資機(jī)會(huì)。

九合創(chuàng)投認(rèn)為在新基建的推動(dòng)之下，比較成熟的大型公司將最先迎來發(fā)展機(jī)遇，例如有一定市場(chǎng)占有率、已經(jīng)進(jìn)入供應(yīng)鏈成為供應(yīng)商、技術(shù)能力強(qiáng)的成熟公司，將有機(jī)會(huì)參與到新基建引領(lǐng)的第一波浪潮中。

在“新基建”的浪潮中，小公司有技術(shù)，但沒有市場(chǎng)能力，大公司為了搶產(chǎn)品成熟的時(shí)間，會(huì)通過兼并小公司快速推進(jìn)產(chǎn)品發(fā)展進(jìn)而爭(zhēng)奪市場(chǎng)，未來兩三年內(nèi)可能出現(xiàn)并購潮。

泰合資本判斷，大量有效的買方和賣方市場(chǎng)的出現(xiàn)，將推進(jìn)新經(jīng)濟(jì)中并購交易新常態(tài)的形成，并且并購交易的數(shù)量、類型、工具和區(qū)域都將發(fā)生顯著變化。

●賣方市場(chǎng)的形成：融資難、增長難、退出難。從2018年下半年開始，由于經(jīng)濟(jì)周期、產(chǎn)業(yè)周期、政策調(diào)控、市場(chǎng)資金緊縮，很多創(chuàng)業(yè)企業(yè)都在遭遇融資難的問題。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的紅利基本殆盡，滲透率增長趨緩，低成本、高速增長難以為繼；供給端已經(jīng)發(fā)生的這些結(jié)構(gòu)性的改變，讓創(chuàng)業(yè)者和投資者不得不思考如何突破瓶頸，使得賣方市場(chǎng)成為可能。

●買方市場(chǎng)的形成：整合、延展、出海。在存量市場(chǎng)下，無論大巨頭、小巨頭還是中型企業(yè)都在考慮通過收購整合以實(shí)現(xiàn)更快的成長。而在下行周期里，并購整合的機(jī)會(huì)出現(xiàn)、代價(jià)下降將成為重要的驅(qū)動(dòng)因素。收購已經(jīng)成為中國新經(jīng)濟(jì)企業(yè)加快全球化、實(shí)現(xiàn)本地化發(fā)展的可選項(xiàng)。

未來的并購交易，更多會(huì)是企業(yè)家自己在增長、整合和出海的要求下推動(dòng)的經(jīng)常性戰(zhàn)略舉措。

●從并購數(shù)量上看，相較此前每年鳳毛麟角的交易數(shù)量，新常態(tài)下的并購交易數(shù)量將倍增。

●從并購類型上看，相較此前主要是巨頭以大吃小，或者小巨頭之間合并同類項(xiàng)，新常態(tài)下交易金額在1億美金到10億美金之間中型企業(yè)之間的合并，以及產(chǎn)業(yè)鏈縱深整合的類型也將越來越多。

如果以美國企業(yè)的發(fā)展經(jīng)歷作為參考，泰合資本提到跟我們當(dāng)下最相似的是1896-1903年間的第一波“大并購運(yùn)動(dòng)”。當(dāng)時(shí)的美國經(jīng)濟(jì)剛剛經(jīng)歷了數(shù)年的快速增長，在工業(yè)化和科技創(chuàng)新的推動(dòng)下產(chǎn)生了很多新的制造和運(yùn)輸企業(yè)，而這一波的并購就是他們之間的橫向整合。當(dāng)時(shí)發(fā)生并購的資產(chǎn)金額占到了美國總商業(yè)資產(chǎn)額的15%，頂峰的1899年里并購交易數(shù)量超過1000起。

同時(shí)疫情對(duì)于企業(yè)心態(tài)的影響也不容小覷。

疫情推動(dòng)了企業(yè)對(duì)效率的追求，越來越多的公司把效率當(dāng)做核心競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的進(jìn)程。疫情過后，很可能只有效率好的企業(yè)才能活下來，市場(chǎng)集中度會(huì)提升。存留下來的企業(yè)盈利情況將好轉(zhuǎn)，而且行業(yè)里新技術(shù)的推廣使用會(huì)更容易，因?yàn)槠髽I(yè)只有使用新技術(shù)，才能持續(xù)的提高效率。這在某種程度上，也將加速企業(yè)并購的開展。

2,900名高管的反饋

安永對(duì)全球高管的調(diào)研更全面的揭示了疫情對(duì)企業(yè)的影響。

為了應(yīng)對(duì)新冠的影響，52%的受訪者正在積極采取措施改善供應(yīng)鏈，超過三分之一（36%）的高管加快了對(duì)自動(dòng)化的投資，同時(shí)為數(shù)不少的高管正在重新評(píng)估現(xiàn)有選項(xiàng)。

當(dāng)被問到公司的利潤率（定義為經(jīng)常性營業(yè)收入）與2年前相比變化如何時(shí)，51%的高管認(rèn)為公司當(dāng)前的盈利能力提升了。很多受訪者認(rèn)為管理好公司的盈利水平，以便有足夠的資金投資于下一代產(chǎn)品和技術(shù)是公司取得中長期成功的關(guān)鍵要素。雖然當(dāng)前不少企業(yè)面臨風(fēng)險(xiǎn)，但這場(chǎng)危機(jī)也為公司提供了建立彈性和重塑能力的機(jī)會(huì)。

72%的受訪者提到在新冠之前，他們的公司正在進(jìn)行重要的業(yè)務(wù)和技術(shù)轉(zhuǎn)型規(guī)劃。雖然這些規(guī)劃目前處于停滯狀態(tài)，但是一旦局勢(shì)穩(wěn)定，他們就將立刻重啟。

正如文初所述，超過半數(shù)的高管將并購視為疫情之后企業(yè)增長的重要手段。在接下來的12個(gè)月，安永分析認(rèn)為全球高管的并購訴求一直處于高位。

獲得新技術(shù)或新的生產(chǎn)能力是并購的主要驅(qū)動(dòng)力，其他的推力還包括開辟通往新市場(chǎng)的窗口，以及促進(jìn)行業(yè)融合，將公司業(yè)務(wù)擴(kuò)展到相鄰領(lǐng)域。

與安永得出的結(jié)論類似，并購咨詢公司Hampleton Partners的一份報(bào)告也認(rèn)為物聯(lián)網(wǎng)等新技術(shù)正在推動(dòng)新一波并購浪潮。這份報(bào)告名為《IT與商業(yè)服務(wù)領(lǐng)域2020 上半年并購預(yù)測(cè)與分析》，報(bào)告中Hampleton Partners提到傳感器、區(qū)塊鏈、人工智能、物聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)分析等技術(shù)是關(guān)鍵熱點(diǎn)，尤其在汽車、金融科技、醫(yī)療技術(shù)和工業(yè)應(yīng)用中非常突出。

傳統(tǒng)公司承受著將這些技術(shù)快速集成到現(xiàn)有體系中的壓力。2019年下半年，交易量在平穩(wěn)的波動(dòng)中略有提升，從上一報(bào)告期間的380筆并購交易，增加到407筆。盡管交易數(shù)量增加，但估值倍數(shù)卻略有下降。

IoT具有“被并購”特質(zhì)？

對(duì)于物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)適合被并購的特質(zhì)，Keybanc Capital Markets的董事總經(jīng)理David Kalez曾經(jīng)做過深入分析。

物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的客戶以B2B領(lǐng)域?yàn)橹?，尤其在工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，適合“被并購”的特質(zhì)更為明顯。B2B物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的產(chǎn)品、技術(shù)、銷售等門檻較高，一般公司在早期階段依靠資源積累就可能獲得訂單收入，生存率和競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度低于B2C領(lǐng)域的企業(yè)。但是盈利之后，大部分的B2B物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)增速趨于平緩，很少能夠?qū)崿F(xiàn)指數(shù)級(jí)增長。

通常，創(chuàng)業(yè)有兩種結(jié)果：被并購或者上市。物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的成長周期較長，而且與之相伴的是一種生態(tài)鏈上下游彼此協(xié)同的有機(jī)增長，物聯(lián)網(wǎng)企業(yè)具備的創(chuàng)新性正是大企業(yè)所或缺的。因此很多物聯(lián)網(wǎng)初創(chuàng)企業(yè)的退出策略并不是IPO，而是被大企業(yè)并購。

從市場(chǎng)的現(xiàn)實(shí)情況來看，在David Kalez所監(jiān)測(cè)的一段時(shí)間之內(nèi)，物聯(lián)網(wǎng)和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的IPO數(shù)量并不多。

尤其在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，買家通常是大型工業(yè)企業(yè)，他們希望并購易于被集成或轉(zhuǎn)售的產(chǎn)品。被并購之后的物聯(lián)網(wǎng)硬件解決方案，很有可能直接進(jìn)入現(xiàn)有的產(chǎn)品和銷售體系，促進(jìn)營收的增長。

而與數(shù)字化轉(zhuǎn)型相關(guān)的并購則主要圍繞軟件展開，雖然并購軟件企業(yè)比較困難而且整合難度更高，但是最終實(shí)現(xiàn)的協(xié)同效應(yīng)更加明顯，戰(zhàn)略價(jià)值更高。

過去物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的并購主要圍繞大公司展開，但最近向中小型企業(yè)滲透的趨勢(shì)非常明顯，例如在工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)并購者的長名單上，就出現(xiàn)了很多新生面孔。

并購案例有哪些？

根據(jù)ChannelE2E的跟蹤，2020年以來全球范圍內(nèi)圍繞科技領(lǐng)域的并購已有177件，其中值得重點(diǎn)關(guān)注的有5項(xiàng)：

I. 4月8日，思科收購Fluidmesh

思科宣布收購Fluidmesh Networks公司，以增強(qiáng)其工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)的無線回傳能力。

此前思科已經(jīng)與Fluidmesh Networks合作多年，思科在特定的物聯(lián)網(wǎng)部署中使用了該公司的回傳技術(shù)。思科認(rèn)為Fluidmesh Networks的技術(shù)是獨(dú)一無二的，可以支持高速列車或者采礦設(shè)備等移動(dòng)物體的無線網(wǎng)絡(luò)連接，即使在時(shí)速超過300公里的情況下，也能保證這些場(chǎng)景下的可靠連接。

通過收購Fluidmesh Networks，思科正進(jìn)一步進(jìn)軍專用無線網(wǎng)絡(luò)領(lǐng)域。

II.3月26日，Microsoft收購Affirmed Networks

業(yè)界評(píng)價(jià)認(rèn)為這是微軟超10億美元的一次“豪賭”。

微軟希望將Affirmed Networks的技術(shù)集成到Microsoft Azure中，以使電信行業(yè)通過云而不僅僅通過硬件和軟件來部署、維護(hù)5G網(wǎng)絡(luò)。

Affirmed Networks提供了一個(gè)稱為Evolved Packet Core（vEPC）的虛擬化云原生網(wǎng)絡(luò)，該網(wǎng)絡(luò)可使通信服務(wù)提供商根據(jù)移動(dòng)服務(wù)的需求進(jìn)行擴(kuò)展。該初創(chuàng)公司還為5G提供云原生平臺(tái)，并提供一系列自動(dòng)化和編排功能。

微軟將Affirmed Networks的解決方案描述為讓運(yùn)營商“簡(jiǎn)化網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營、降低成本、快速創(chuàng)建和啟動(dòng)新的創(chuàng)收服務(wù)”。

III. 2月20日，Dialog Semiconductor收購Adesto Technologies

Dialog Semiconductor收購Adesto Technologies，將加速Dialog向不斷增長的IIoT市場(chǎng)拓展業(yè)務(wù)，助力智能建筑和工業(yè)自動(dòng)化業(yè)務(wù)開展，并無縫的推動(dòng)云連接。

Dialog和Adesto結(jié)合在一起，也將為服務(wù)工業(yè)市場(chǎng)中不斷增長的應(yīng)用領(lǐng)域的廣泛客戶群帶來互補(bǔ)的產(chǎn)品組合，實(shí)現(xiàn)交叉銷售。

Adesto是工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)定制集成電路及嵌入式系統(tǒng)的供應(yīng)商，其成熟的智能樓宇自動(dòng)化工業(yè)解決方案產(chǎn)品組合，是對(duì)Dialog制造自動(dòng)化產(chǎn)品組合非常好的互補(bǔ)。目前Adesto的解決方案在工業(yè)、消費(fèi)、醫(yī)療和通信市場(chǎng)均有銷售。

IV. 2月19日，F(xiàn)acebook收購Scape Technologies

Scape Technologies是一家總部位于倫敦的計(jì)算機(jī)視覺創(chuàng)業(yè)公司，專研AI定位技術(shù)，致力于研發(fā)超出GPS能力以外的定位精確性。這次的收購價(jià)格可能在4000萬美元左右。

成立于2017年的ScapeTechnologies致力于開發(fā)基于計(jì)算機(jī)視覺的“VisualPositioning Service（視覺定位服務(wù)）”，目標(biāo)是幫助開發(fā)者構(gòu)建具備超出GPS定位精度的應(yīng)用程序。

所述技術(shù)最初瞄準(zhǔn)的是增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)應(yīng)用，但具備用于物流和機(jī)器人等技術(shù)的潛力。更廣泛地說，Scape希望支持任何配備攝像頭的機(jī)器理解周圍環(huán)境。

V.1月15日，Apple收購Xnor.ai

蘋果公司以2億美元的價(jià)格收購了總部位于西雅圖的初創(chuàng)公司Xnor.ai。Xnor.ai是為數(shù)不多的專注于在邊緣提供AI功能的創(chuàng)業(yè)公司之一。在2019年，它躋身《福布斯》 AI 50：美國最有前途的人工智能公司。

Xnor.ai致力于簡(jiǎn)化在邊緣運(yùn)行AI所涉及的工作流程。它創(chuàng)建了一個(gè)統(tǒng)一層，開發(fā)人員可以以此為目標(biāo)來運(yùn)行深度學(xué)習(xí)模型，而不必?fù)?dān)心CPU和AI加速器。

Xnor.ai以AI2Go為品牌，構(gòu)建了一個(gè)開發(fā)人員SDK和工具包，用于將AI與在臺(tái)式機(jī)和邊緣設(shè)備上運(yùn)行的應(yīng)用程序進(jìn)行部署和集成。

在國內(nèi)，圍繞物聯(lián)網(wǎng)開展的并購亦不少見。

3月25日，美的集團(tuán)發(fā)布公告，擬通過下屬子公司收購北京合康新能科技股份有限公司控股權(quán)，總金額為7.43億元，以加速其工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的布局。

美的集團(tuán)表示合康新能在工業(yè)變頻器領(lǐng)域已處于行業(yè)市場(chǎng)領(lǐng)先地位，其工業(yè)變頻器、伺服系統(tǒng)將使美的集團(tuán)進(jìn)一步加強(qiáng)工業(yè)自動(dòng)化與電力電子軟件驅(qū)動(dòng)領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局，提升工業(yè)自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同機(jī)會(huì)，拓展美的集團(tuán)To B業(yè)務(wù)規(guī)模。

2月10日，思創(chuàng)醫(yī)惠發(fā)布公告稱，為加快在物聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療應(yīng)用領(lǐng)域的布局，以5400萬元收購易捷醫(yī)療18%股權(quán)。

易捷醫(yī)療是一家專業(yè)從事醫(yī)療智能化器械設(shè)備研制生產(chǎn)的高新技術(shù)企業(yè)，此次對(duì)外投資將有利于深化思創(chuàng)醫(yī)惠在醫(yī)療物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局，符合公司“互聯(lián)物聯(lián)，改變生活”的整體戰(zhàn)略目標(biāo)。

----寫在最后----

關(guān)于大規(guī)模并購，只有當(dāng)各種周期疊加形成一個(gè)高強(qiáng)度的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，并購新常態(tài)才會(huì)形成。

從美國科技行業(yè)數(shù)據(jù)可以看到，每當(dāng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后或下行環(huán)境中，市場(chǎng)整體并購數(shù)量、尤其是大規(guī)模（5億美元以上）的并購就會(huì)顯著降低。

但是，5億美元以下的中小型并購則會(huì)保持平穩(wěn)，而1億美元以下的小型并購交易數(shù)量甚至?xí)仙?/p>

市場(chǎng)大環(huán)境在前兩年就已經(jīng)發(fā)生根本改變，疫情只是加劇這一趨勢(shì)而已。

目前大家最關(guān)心的是疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響，麥肯錫分析了多種前景模式。

麥肯錫分析認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)會(huì)快速反彈的樂觀前景不太可能，更有可能的經(jīng)濟(jì)前景是放緩或者衰退。到底是放緩還是衰退，還需要根據(jù)疫情的走勢(shì)進(jìn)一步判斷。

無論經(jīng)濟(jì)前景如何，我們每個(gè)人都要經(jīng)歷這5個(gè)狀態(tài)階段：

決心、韌性、回歸、重設(shè)和進(jìn)化。

本文總結(jié)：

1. 根據(jù)安永的調(diào)查，42%的高管堅(jiān)決同意以并購為手段促進(jìn)企業(yè)轉(zhuǎn)型與發(fā)展。全球超過一半（56%）的高管選擇通過并購進(jìn)行企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，而且計(jì)劃在未來的12個(gè)月內(nèi)實(shí)施。

2. 在新基建的推動(dòng)之下，比較成熟的大型公司將最先迎來發(fā)展機(jī)遇。小公司有技術(shù)，但沒有市場(chǎng)能力，大公司為了搶產(chǎn)品成熟的時(shí)間，會(huì)通過兼并小公司快速推進(jìn)產(chǎn)品發(fā)展進(jìn)而爭(zhēng)奪市場(chǎng)，未來兩三年內(nèi)可能出現(xiàn)并購潮。

3. 從并購類型上看，相較此前主要是巨頭以大吃小，或者小巨頭之間合并同類項(xiàng)，新常態(tài)下交易金額1億美金到10億美金之間中型企業(yè)之間的合并，以及產(chǎn)業(yè)鏈縱深整合的類型也將越來越多。

4. 疫情推動(dòng)了企業(yè)對(duì)效率的追求，越來越多的公司把效率當(dāng)做核心競(jìng)爭(zhēng)力，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)的進(jìn)程。疫情過后，很可能只有效率好的企業(yè)才能活下來，市場(chǎng)集中度會(huì)提升，這在某種程度上，也將加速企業(yè)并購的開展。

參考資料：

1. 泰合資本：“并購新常態(tài)”下的戰(zhàn)略選擇及交易要點(diǎn)，泰合資本

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